Со 2 по 3 апреля Ассоциация CFA проводит 2-дневный интенсивный курс для специалистов инвестиционных банков и финансовых аналитиков: 

Методы оценки бизнеса
при помощи финансовых моделей

Адрес: ул. Каланчёвская 15  (место на карте)

Вы узнаете: 
КАК НА ОСНОВЕ ИСТОРИЧЕСКИХ ДАННЫХ И ДРУГИХ ФАКТОРОВ
ОПРЕДЕЛИТЬ СТОИМОСТЬ БИЗНЕСА, ИСПОЛЬЗУЯ РАЗЛИЧНЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ

РЕГИСТРАЦИЯ

Для оплаты по безналичному расчету обращайтесь к Виктору Козлову по адресу victork@cfarussia.ru 
или по телефону +7968-593-30-83

В ходе курса будут освещены следующие темы:

МОДЕЛИРОВАНИЕ

• Цель и задачи финансовой модели. Типы бухгалтерской информации и типы моделей

• Структура и логика построения финансовой модели в системе MS Excel.

• Основные правила при моделировании в системе MS Excel

• Методология анализа и прогнозирования финансовой модели

• Анализ исторической информации и выявления основных драйверов модели

• Прогнозирование PL: Прогнозирование выручки, себестоимости, SGA. Анализ условно переменных и условно постоянных расходов

• Прогнозирование оборотного капитала (рассмотрение денежного цикла компании) через дни оборачиваемости

• Прогнозирование оборота по ОС, Капитальным вложениям и амортизации

• Прогнозирование налога на прибыль, налога на имущество и оборота по НДС

• Построение Отчета о Движении Денежных Средств непрямым методом

• Взаимоотношения между PL, BS и CF. Балансировка модели

• Сase №1. Промышленное производство. Анализ исторической управленческой финансовой отчетности, драйверов и операционных коэффициентов. Построение модели пользователями. Сценарии. Таблицы чувствительности

ОЦЕНКА

• Основные методы оценки  (ДДП, Сравнительный, Восстановительный (затратный)

• Понятие Enterprise value, составные этого понятия (Common Equity, Minority Interest, Preferred Equity, Net Debt). Дополнительные корректировки к Enterprise value

• Теоретические обоснования метода ДДП

• Различные методы оценки ДДП (FCFF, FCFE, EVA, Abnormal Earnings)

• Анализ метода FCFF. Получение FCFF  и  значения Enterprise value на основе прогнозных финансовых данных различными способами.

• Ставка дисконтирования WACC.  Приложение теории CAPM для получения стоимости акционерного капитала. Алгоритм получения ставки акционерного капитала для российских публичных и частных компаний.

• Анализ метода FCFE. Получение FCFE  и значения Common Equity на основе прогнозных финансовых данных различными способами.

• Анализ метода EVA. Теоретическое обоснование метода.  Получение Noplat, Invested Capital и  значения EVA на основе прогнозных финансовых данных.

• Анализ метода Abnormal Earnings (Residual Value). Теоретическое обоснование метода. Расчет значения Common Equity на основе прогнозных финансовых данных Применение для оценки финансовых активов

• Сравнительная оценка. Основные плюсы и минусы метода. Как выбрать сравнимые компании.

• Основные финансовые и операционные мультипликаторы. Пример расчет мультипликаторов для российских компаний. Multiple migration, зависимость от роста и рентабельности.

• Трудности, связанные с учетом и прогнозированием резервов (provisions)  и отложенных налогов. Оценка различными методами, сравнение и анализ расхождения с публичными котировками компании.

• Сase 1. Промышленное производство. Оценка стоимости компании и стоимости акционерного капитала методом ДДП

• Case 2. Оценка стоимости золотодобывающей компании при помощью мультипликаторов сравнимых торгуемых компаний.

• Case 3. Подход к оценке стоимости аналитиков инвестиционных банков на примере публичной золотодобывающей компании.

• Case 4. Моделирование на основе отчетности по МСФО публичной российской компании. Промышленное производство

• Case 5. Моделирование венчурного проекта

ПРЕПОДАВАТЕЛИ

Для оплаты по безналичному расчету обращайтесь к Виктору Козлову по адресу victork@cfarussia.ru 
или по телефону +7968-593-30-83